說法

    CPI破“2”符合預期

    對于9月份CPI再次步入“1時代”，專家們紛紛表示符合預期。昨日，匯豐銀行給記者發送的郵件中，匯豐中國首席經濟學家屈宏斌對最新數據發表了觀點。他認為，9月份居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.9%，由8月的2%重新回到1時代，符合預期。“CPI回落主要是由于食品價格的增速放緩抵消了由油價主導的非食品類價格的上升。工業生產者出廠價格

指數（PPI）同比下降3.6%，下降幅度略高于預期，但是其環比下降幅度放緩，表明國內需求水平正在逐步改善。盡管消費價格指數在未來幾個月內可能出現反彈，但是考慮到經濟仍在趨勢水平以下運行以及食品供應充足，未來的通脹水平仍然將保持溫和，這給貨幣政策持續寬松創造了條件。”

    物價回落成為必然

    盡管CPI在“1”與“2”之間徘徊，但業內人士普遍認為，完成全年物價調控目標已無懸念。今年1-9月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.8%，讓物價回落“路線清晰”。

    翹尾因素的逐漸消退讓物價回落成為必然。據國家統計局測算，在9月份的CPI同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素僅為約0.2個百分點。雖然CPI整體呈現穩中有降趨勢，但仍存在一定的不確定性。

    服務業價格的上漲說明勞動者工資仍然在提高，并將保持；在全球貨幣寬松的大背景下，原材料價格也在漲。“這些因素都將在隨后幾個月影響到CPI，預計第四季度CPI降幅有限。”中信銀行青島分行理財師孟繁霖說。

    展望

    未來還有25個基點降息空間

    屈宏斌還預計，未來的通脹壓力仍然保持溫和，主要有三點原因：“首先，盡管在未來幾個季度GDP增速可能小幅反彈，但是仍在潛在水平以下運行，意味著需求拉動型通貨膨脹的壓力較小；第二，連續九年糧食豐收，糧食供應充足；另外生豬庫存水平依然很高，說明豬肉價格的上漲空間有限；第三，全球需求低迷仍在持續，中國GDP增速未來僅溫和回升，將限制大宗商品價格的上漲空間。因而其對國內輸入通脹壓力可控。”

    屈宏斌表示，未來通脹仍保持溫和為繼續保持相對寬松的貨幣政策以支持經濟增長提供了回旋余地。“預計未來還有25個基點的降息空間，央行也會繼續運用數量型政策，包括降低存款準備金率和通過公開市場操作注入流動性。”（記者 景虹）