年初以來，美國企業掀起了新一輪并購潮，并呈愈演愈烈之勢。此輪企業并購熱是2005年美國企業大規模并購的延續，美市場調查分析機構湯姆森金融最新公布的調查數據顯示，去年美國企業并購案高達9045件，并購交易額接近1萬億美元，是2000年以來最高的一年。
有關分析人士預測，美國今年的企業并購交易數量
和金額很可能會超過去年。
最近發生的一系列企業并購案中，最引人注目的要數波士頓科學公司與競爭對手強生公司競購醫療設備生產商圭騰特(GUIDANT)公司的爭奪戰。強生雖曾率先提出并購要約，但最終卻敗給了志在必得的波士頓科學。1月底，波士頓科學宣布與圭騰特達成協議，出價270億美元并購后者。同樣在1月底，迪斯尼宣布以70億美元收購前合作伙伴皮克斯(PIXAR)動畫公司。2月初，美國西屋電氣公司也被日本東芝公司以54億美元購為己有。
從美國最近進行的一系列企業并購交易看，多數相關企業主要是希望通過并購來擴大市場份額，加快業務增長，增加企業市值。因此，像波士頓科學并購圭騰特、迪斯尼并購皮克斯等基本上都是橫向水平式并購。這種并購有助于公司實現規模經濟，降低營運成本，擴大市場份額，獲取高新技術，從而增加企業的市場競爭力。如迪斯尼并購皮克斯，就是看中了后者的電腦動畫技術。據悉，迪斯尼近年從電影業務中獲得的利潤，有一半來自于皮克斯動畫片的貢獻。由于迪斯尼的電腦動畫技術比皮克斯落后數年，故不惜重金買下皮克斯，希望借助后者的技術來獲取更多的利潤。
總的看來，美國企業并購市場高潮迭起主要受以下因素推動。
首先，經濟增長為企業并購活躍創造了條件。最近幾年，美國經濟年增長率都超過3%。這一方面使企業盈利持續增長，財務狀況普遍改善，手頭有多余的資金用于并購；另一方面也增強了企業主管對未來經濟走勢的樂觀預期，更愿意實施包括并購在內的業務擴張計劃。
其次，激烈的市場競爭迫使企業通過重組來削減成本，以提高競爭力。在市場競爭環境日益嚴峻的態勢下，產業結構的調整在所難免，企業間通過并購以提高市場競爭力因而成了必然。許多傳統產業的企業更需要在全球產能過剩的情況下轉變經營思路，加快實施并購戰略。
再之，投資銀行推波助瀾。對投資銀行而言，撮合企業并購往往能帶來高額利潤。最新統計數字顯示，2005年，華爾街規模最大的4家投資銀行(高盛、摩根士丹利、大通摩根和花旗集團)并購業務收入總計46億美元，這是2001年以來這4家投行各自的并購業務收入首次全部超過10億美元。受利益驅使，各大投資銀行都在積極促成企業并購業務。
第四，私人資本運營公司興風作浪。越來越多的跡象表明，私人資本運營公司正在積極參與企業并購活動。據報道，美國許多私人資本運營公司已經組建了專門從事企業收購的基金機構，這些機構手握大量現金，將收購目標定位在價值300億美元甚至更高的企業上。私有資本運營公司收購時通常先支付20%現金，再通過垃圾債券和銀行貸款籌集其余資金。這類收購的目的主要在于進行資本炒作和獲得超額利潤。它們收購一家企業后不是將其分拆出售，就是將其包裝后以更高的價格再度上市。上月克羅尼資本公司出價33億美元收購高檔連鎖酒店運營商費爾蒙特集團，據分析就是出于這種目的。如今，私人資本運營公司已經超出了購買小公司的傳統并購范圍，正尋求大宗并購交易，而銀行又允許私人資本運營公司大量借債用于收購企業，這就創造了更多的并購機會。
展望未來，由于上述促使美國企業并購活躍的幾大因素將繼續存在，可以預言，美國企業并購活動方興未艾。此間一些經濟分析人士也對美國企業并購高潮再起表示了擔憂，他們認為，部分企業主管可能會因頭腦發熱而進行某些“亂點鴛鴦譜”式的企業并購，結果可想而知。同樣，大量私人資本運營公司進入企業并購市場進行炒作，再加上投資銀行暗中推動，必然加大企業并購市場的投機因素，最終有可能促使企業并購市場出現泡沫。(嚴恒元)
