????中國證監會5月9日公告稱，在主板發審委昨日透露，貴人鳥股份有限公司和東易日盛家居裝飾集團股份有限公司的首發申請均獲得通過。貴人鳥股份有限公司本次計劃在上交所發行不超過1億股，發行后總股本為不超過6.25億股。然而，據媒體爆料，倡導“運動快樂”的貴人鳥卻屢屢給消費者帶來煩惱。貴人鳥在產品質量、售后服務、經營規范等方面屢屢遭到全國各地消費者各種途徑的投訴，企業的誠信度嚴重受到質疑。

????侵犯肖像權與中國籃協之爭

????據悉貴人鳥曾在廣告宣傳中使用了國內家喻戶曉的三位中國國家籃球隊運動員姚明、王治郅和易建聯的肖像，最后被中國籃協、盈方體育傳媒廣告(北京)有限公司(以下簡稱盈方公司)以侵犯商業贊助權和賽事經營運作權為由告上了北京市朝陽區人民法院。原告要求貴人鳥公司立即停止侵權，并賠償損失249萬元。

????根據法院的判定，中國籃協及盈方公司狀告貴人鳥未經授權使用姚明、王治郅、易建聯等運動員形象一案，由北京市第二中級人民法院做出了終審判決，中國籃協和盈方公司勝訴。要求貴人鳥自判決生效之日起停止涉案侵權行為，并處以罰金。

????逃稅避稅 高補低不退欺瞞消費者

????據桂陽縣國稅局公開資料顯示，2010年10月29日,桂陽縣國家稅務局4412366納稅服務熱線接到一位消費者的電話，反應在桂陽縣商業步行街貴人鳥服裝店購買了價值200余元的服裝，向經營者索要發票時,該老板以各種理由拒絕為其開具發票。 桂陽縣國家稅務局4412366納稅服務熱線接到舉報后，迅速組織檢查人員到商業步街貴人鳥服裝店調查處理，經調查，該消費者投訴屬實，并責令貴人鳥服裝店于11月2日補開了金額200元的發票并按發票管理辦法相關給予經濟處罰。

????中國經濟網曾報道，上海市民孫先生在貴人鳥四川北路店購買運動鞋后遭遇“高補低不退”的霸王條款。孫先生去貴人鳥鞋店換鞋，因同款無適合尺碼只能換其他型號，但公司卻規定換低價不退款，換高價則需補差價。記者隨后調查采訪證實了此事，針對此項規定，貴人鳥店方回應說，退不了差價是因為電腦沒有相應的操作設置。

????對貴人鳥來說，品牌的定位和未來的發展模式之間，確實存在著矛盾。2010年公司直營店有381.41家、經銷商門店有52.14家；到了2011年，公司直營店上升到410.39家，經銷商門店達到58.05家。按貴人鳥的說法，公司擬利用募集資金開拓國內一線城市市場，并在全國范圍內新建60家戰略店，即直營店。這意味著，貴人鳥在直營店上的“野心”似乎正在膨脹。

????風險扎堆效益不及同行

????根據相關披露，貴人鳥于2009年-2011年上半年間，主營業務的毛利率分別為27.04%、31.95%及38.66%，雖然增長較快，但對比同以二、三、四線城市用戶為目標客戶群361度、特步的毛利率都要低。以特步為例，其在2009年-2011年(1-6月)間毛利率分別為39.14%、40.65%和40.91%，而行業的平均值為38.62%、40.95%及41.86%，貴人鳥毛利率尚未達到平均水平。在同行業中并不具優勢。

????根據2011年度財報相關財報顯示，服裝、鞋類行業整體業績不佳。近日媒體報道，美邦、凡客誠品、森馬、海瀾之家，大部分服裝企業正在遭遇一場龐大的“庫存戰”。存貨周轉率過低導致銷售風險以及財務風險被急劇放大。行業整體面臨風向加劇的狀況。貴人鳥等相關近期過會的服裝、鞋類行業，能否獨善其身？值得投資者關注。