京東商城創始人兼CEO劉強東(微博)一直以來都強調不著急上市，并多次表示將上市計劃定在2013年。但海外媒體近日傳出消息稱，京東商城將在本周啟動IPO。此消息一經傳到國內，京東商城和劉強東就面臨來自業界和媒體的輪番拷問：是京東資金鏈太過緊張？還是風投急于在電子商務泡沫破滅前套現？或者兩者兼而有之？

面對各種質疑，劉強東通過微博給出了一個風馬牛不相及的答復：“下周我在塔克拉瑪干大沙漠某個我都不知道的地方”；京東商城公關部負責人則表示“不予置評”。

欲募集40億—50億美元

據海外媒體報道稱，京東將在本周啟動IPO，將上市時間初定為2012年上半年，計劃融資40億-50億美元，從而可能成為美國史上最大的互聯網企業IPO。外電還稱，京東商城計劃本周在北京對投資銀行進行“選美”，從中挑選上市承銷商。不過，到目前為止，上述消息還都沒有得到京東方面的確認。

易觀國際的數據顯示，2011年第一季度，京東商城占據中國B2C市場10%左右的份額，僅僅落后于淘寶網31%的市場份額，位居第二。中國電商巨大的市場前景，使得京東可以為華爾街講出精彩的故事。然而，近期全球資本市場不景氣，不少中國互聯網企業如迅雷、PPlive等都推遲了赴美IPO計劃。京東商城此時如果真的啟動IPO，確實不是一個理想的時機。

正望咨詢總裁呂伯望認為，京東IPO融到40億-50億美元的期望過于樂觀，20億-30億美元更靠譜。資深財經專欄作者陽歌更是悲觀地指出，京東商城傳言募資近50億美元，這釋放出了絕望的信號，機構投資者期待搶在中國互聯網泡沫破裂前趕快回收投資。陽歌還預言，京東商城若上市，最多籌得10億美元，并很可能更少。

如果京東商城明年真的IPO成功，并募集到50億美元的資金。那么劉強東的身價將達80億-100億美元，成為新的中國首富。不過，9月7日出爐的《2011胡潤百富榜》顯示，中國內地首富三一重工董事長梁穩根的身家已經達到了700億人民幣（110億美元左右）。因此，即使京東商城完美上市，劉強東的身家也很難超越梁穩根。

京東“錢荒”問題未解

資金問題如同京東高速擴張身后的陰影，揮之不去。京東商城的發展模式就是用燒錢來搶占市場份額，在劉強東看來，只要市場份額做到足夠大，到時候利潤是不請自來。

自2004年京東商城成立以來，為了支持快速擴張的模式，京東商城已經進行了三輪融資，按照京東自己公布的數據，第一輪融資量為1000萬美元，第二輪為2100萬美元，今年4月份完成的第三輪融資（俄羅斯DST和老虎基金是主要投資者）規模為15億美元。

去年中，京東資金鏈一度告急，京東使出揮身解數四處籌錢才挺了過來。到今年完成第三輪融資，京東的資金荒才得到一定程度的緩解。不過，對于15億美元的融資量，業界也充滿懷疑。廣州一家大型電商的負責人告訴記者，電商業往往會將融資規模夸大以吸引市場關注，融到1000萬美元往往對外宣傳2000萬美元，“這已經成了潛規則。因此，京東第三輪15億美元的融資量，肯定有很大的水分。”

相對于京東巨大的資金渴求，即使京東真的融到了15億美元的資金量，也不能從根本上解決問題。

僅僅以京東在物流上的投資為例，前不久，劉強東在成都就透露，未來3年內京東商城將投資100億元用于物流建設。此外，還考慮在未來5年內，投資200億至300億元在北京、上海、廣州、成都四個城市自建物流。

盡管京東商城去年的營業額達102億元人民幣，劉強東曾在微博上預計2011年京東商城銷售額將達240億-260億元（后來又更新為300億）。但是，巨大的營業額背后是微薄的毛利甚至是虧損賺吆喝。此外，京東商城過于依賴3C商品（銷售額89%來自3C產品線）也是一個巨大的隱患。

呂伯望表示，京東不是需要錢，而是需要很多很多錢，在完成C輪融資后，已經不可能再進行D輪融資了，現在只有IPO一個選擇。

家電B2C網站庫巴網CEO王治全強調，京東IPO對于整個行業來說是好事，能夠讓資本、產業鏈和消費者認可B2C行業。