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    白酒理財產品收益較穩定

    酒業市場的繁榮，帶動了資本市場對酒業的追逐。“在收藏市場和理財產品中，高端白酒獨領風騷，而在資本市場上，高、中、低端白酒都各有機會。”清遠某投資公司理財師分析道，一些二線白酒估值接近歷史低點，適合投資者戰略性買入。在二線酒業市場中，一些次高端白酒公司2011年利潤水平保持50%的平均增速。“高端白酒投資成本較大，資金量較小的普通投資者

    除酒業股票外，一些白酒公司新推出的白酒類信托理財產品成為投資的新渠道。如由某酒業公司與中國一商業銀行攜手打造的“年份酒”收益權信托理財產品，扣除相關費用后預估年化純收益率最高可達6.7%。酒類理財產品與傳統的投資理財產品有一些不同，它不僅具有收藏升值的優勢，還具有品鑒的功能優勢，更有不可再生的稀缺性優勢。該款理財產品在存續期間，所有認購客戶均可行使年份酒的收益權，可提取白酒實物，也可待理財產品到期后以現金形式結算收益。如果提取白酒，則應提取一些為名家釀制或年份久遠的酒，這些酒更具升值潛力。

    白酒鑒定沒有標準

    收藏白酒是基于對白酒未來價格升高的預期。然而，由于市場化程度不夠，白酒的鑒定和高端白酒的估值存在真空。

    專業人士表示，紅酒鑒定和估值市場相對成熟。在國際上，倫敦國際紅酒交易所針對不同品種和品系的紅酒，會公布相應的價值標準，作為投資者的參考。而中國白酒拍賣市場才初具雛形，國人對白酒的認知度雖然較高，在品質鑒別等方面也有一定的基礎，但是收藏高端白酒，專家建議要多做功課，并保持理性。

    清遠一名資深品酒師表示，就高端白酒收藏來說，目前最大的問題是缺乏標準。如，年份酒，不同年份酒應該怎樣鑒別，收藏者能從口感上分出來嗎?質感和顏色又有不同嗎?這些方面市場和有關部門都沒有確立一個標準。“沒有標準，就難以鑒定真假。”

    從傳統上來說，酒的年份是專指某一年釀制的基礎酒，或是用貯存了多少年的基礎酒精心組合而成的成品酒。國外的一些年份酒，如威士忌在包裝上印有10年、12年、18年等不同年份。“而在國內，年份酒的認定在企業生產和市場質量認證時都沒有標準。”一些白酒也曾經推出年份標識，但難保不是打著年份的幌子，其標識的50年、80年有待證實。“年份白酒要健康發展，必須制定明確的生產和認證標準。”該名品酒師說道。

    白酒拍賣市場尚不規范

    在白酒投資市場，一些白酒拍賣會算是比較少的白酒估值、銷售的渠道之一。

    就在今年4月10日，在貴州舉行的茅臺酒拍賣會上，一瓶漢帝茅臺酒拍到了890萬元，刷新了之前由五糧液“一馬當先”保持的508.8萬元天價，“標王”的不斷攀高把近兩年的名酒拍賣熱推向高潮。

    分析人士認為，雖然有白酒拍賣會，但目前國內拍賣公司幾乎沒有專業的白酒鑒定師，酒類廠家也沒有為拍賣公司提供白酒鑒定的服務，政府相關部門也只能鑒定白酒的理化制標，對于白酒的年份、品質和優劣則無法辨別。

　　為了保險起見，拍賣公司在舉行白酒拍賣很少會接受個人或是社會群體的委托，更多的是選擇為酒類生產廠家服務，特別是國內知名的白酒生產集團，以此確保所拍賣的白酒質量。此外，一些高端白酒雖然高價拍出，但拍賣后，并沒有相對完善的售后服務，藏家拍的白酒需自行保存，收藏級白酒的市場價格更需買家根據市場行情自行把握。在此情況下，相關的收藏建議和市場咨詢也幾乎很少，更不用說完善的投資防范風險措施了。

    清遠某酒行經理告誡市民，白酒作為中國拍賣行業的新型拍賣門類，雖有數年的發展，但相關的法律準則很不完善。但如果市民只是普通愛好者，僅因如今市場的火熱，就把收藏白酒作為投資理財，未免顯得有些倉促。

    ■鏈接　　收藏白酒睇真D

    相關專業人士提醒到，由于酒類造假情況多見，收藏白酒時需分辨清楚白酒的品質。

    一般說來，有收藏價值的白酒，需具備重大紀念意義，具有較長歷史，具有獨特品牌文化價值，具有稀缺性。專家解釋認為，只要是純糧食做的高度酒，器皿設計得好，都具有一定的收藏價值。一般而言，50度是白酒品質的分水嶺，50度以上的白酒一般是由純糧食釀造，適宜收藏;而50度以下低度酒多為勾兌，酒內的乙醇很容易揮發，酒質亦容易變壞，無法長期保存。

    此外，白酒的器皿和包裝非常重要。瓶蓋密封性較好，作為藏品來講，白酒就更容易儲藏。這些都是市民們在收藏白酒時必須要注意辨別的元素。

    “因為白酒容易揮發，長期儲藏是酒類收藏的一大難題。”白酒儲存時，最好是埋在地下不透氣的地方，空氣無法進入。“如有地窖或地下室藏酒效果會很好。”但大部分人沒有地下儲藏條件，這時一定要把酒放在陰涼的地方，而且不要經常翻動。否則，瓶子或酒標一旦損壞，品相不好，藏品的價值就會打折扣。

　　■記者觀察

　　“酒要漲”是否會重蹈“豆你玩”覆轍?

　　新一輪的“酒要漲”正鋪天蓋地在席卷而來，對于投資者來說，他們最關心的是“酒會不會一直會漲下去”。相對于“豆你玩”、“蒜你狠”的短命，“酒要漲”會不會重蹈它們的覆轍?

　　上一輪的“豆你玩”、“蒜你狠”、“油他去”、“辣死你”、“蘋什么”……都逃脫不了短命的最終歸宿。這些物品屬于生活必需品，漲價幅度很大，自然會引起群情激憤，相關部門介入之后，這些生活用品必將會回歸理性的價格范圍。細細分析它們短命的原因，筆者認為是這些產品的市場化程度很高，市場機制很健全，“政府看不見的手”監管到位，這些產品的流通渠道稍有堵塞就會得到疏通，因此“豆你玩”、“蒜你狠”等“你方唱罷我登場”，但最終都是“剛登場就匆匆謝幕”。

　　筆者認為，“酒要漲”在一段時間內不會重復“豆你玩”、“蒜你狠”的命運。首先，與其他生活必須品不同，白酒，尤其是高端白酒是一種稀缺資源，且接近奢侈品，這當然與白酒市場化程度不高有關。稀缺性決定價值的存在。其次，相比此前綠豆、大蒜等價格短期內幾倍的漲幅，白酒的漲幅并沒有達到這個程度。目前，高端白酒價格一年的上漲幅度控制在100%以內，該幅度還是沒有超過人們的預期范圍。

    但由于白酒對于儲藏的要求比較高，高端白酒畢竟沒有黃金那樣容易保存。白酒的收藏性與名家字畫又有不同，白酒的欣賞價值沒有字畫高，白酒最初價值體現在飲用。字畫還可以欣賞，一幅幾億元的齊白石字畫有人愿意買來欣賞，一瓶幾百萬的白酒有人愿意買來喝掉嗎?所以筆者認為，高端白酒兼具黃金與字畫的特性，但均沒有它們較穩定的保值性。因此，投資白酒作為時下的一種投資渠道，目前的價格水平仍有上漲空間，但高端白酒拍賣市場上動輒幾百萬的價格水平，筆者認為有些過于虛高。

    ■相關

    白酒板塊股票值得投資

    目前機構對于白酒板塊的態度是相對中性，偏悲觀，但機構的興趣也在增加，對于該行業的配置會提高比例。總體來看，于酒業板塊估值處于底部，有待時間換空間。一線酒的市盈率將介于18—30倍，二線酒的市盈率將介于30—40倍。投資者可積極布局一季報超預期品種及確定性強的品種。

    2009-2010年是白酒行業黑馬頻出的兩年，行業出現兩個兩年十倍的公司，四個兩年五倍的公司，一個一年三倍的公司。專家認為，從2011年起，白酒行業將從黑馬頻出轉向白馬的跑馬圈地。

    2011年，大多數白酒公司開始公布或規劃其“十二五”的發展規劃。按照規劃，2015年將出現5家200億規模以上企業、2家100億規模和2家50億規模的企業。白酒行業正從高度分散走向集中，將是大公司誕生的黃金時代，一批商業模式正確、執行力和應變力強、產品質量和品牌過硬的企業將脫穎而出。

    日前發改委發文要控制白酒漲價，專家認為，短期的價格控制并不可怕，理由有兩點：一是2010年主要上市公司已經完成了價格提升，因此短期對2010年業績的影響并不大;二是從中長期看，中國社會仍然是人情社會，煙酒作為社會交往的潤滑劑有著難以替代的作用，只要中國的社交文化不發生根本改變，白酒消費的升級是看得到的。