????上周是滬深大盤迎來跌宕起伏的一周，三股指不但創出近九個月最大的日跌幅，也同時創出了五個半月以來的最大單日漲幅。機構分析一周的行情認為，由于政策面的堅定支持等因素，雖然后市不可避免繼續震蕩，但今年的"國慶行情"依然值得期待。

????股指大落大起

????上周大盤跳空低開，走勢呈現先抑后揚。連續跌破3000點、2900點整數關之后，股指震蕩重心明顯下移，周中滬指創出3478.01點以來的調整新低2761.40點，距離半年線僅一步之遙，11個交易日的跌幅達約20%，近六成交易個股擊穿半年線。此后持續下跌蓄積的反彈動能快速爆發，多頭策動百點長陽行情，權重股大力護盤，最終使滬指站穩2900點。

????與前一周市場各方一致看空不同，上周滬指超跌反彈行至3000點關口，券商、投資咨詢公司等賣方研究機構與基金等買方機構，對市場的研判形成了兩個對立面：前者觀點偏謹慎，認為中期調整行情已經確立，盡管短期盤面具有強勁的技術反彈需求，但判斷本輪調整就此結束為時過早，市場V形反轉的可能性不大；基金則在周中唱多并做多，保險資金在2800點下方也逐步介入，業內人士表示，其實上周多數基金就已在主動做多，加倉"搶反彈"。

????數據顯示，本周兩市資金累計凈流出約125.43億元，已是第二周資金呈現凈流出。從資金抄底介入的情況看，汽車、煤炭、石油等行業本周資金凈流入較多，地產、金融、有色金屬則凈流出規模較大。

????維穩指向進一步明確

????近三周來，市場信心受到很大打擊，恐慌情緒開始蔓延。由此，上周管理層維持股市平穩發展的政策指向進一步明確，同時也加快了維穩投資者信心的行動。

????分析人士稱，最近一周，央行繼續釋放下半年適度寬松流動性的信號，央票利率結束攀升、走勢穩定，8月份新增信貸規模有可能從7月份3000多億元的水平重新回到5000億元以上。

????此外，證監會批量發行基金，火線調動的近千億元資金將在國慶60周年前入市維穩，消除流動性微調后投資者對市場資金供給的擔心;銀監會也宣布推出消費金融公司，刺激個人消費，建立完善的金融鏈條，拉動經濟增長。

????據統計，目前已經獲批即將發行的新基金有7只，正在發行的新基金有13只。在正常情況下，9月底前將有20只新基金成立，按創新基金工銀瑞信央企ETF比較低的募集規模36億元計算，保守預計將能為市場注入超過700億元的新增資金。

????與新基金同時放行的還有基金公司專戶理財"一對多"業務。此前專戶業務只限"一對一"，客戶最低投資門檻5000萬元。"一對多"業務推出后，每個產品參與人數最多200人，每人最低購買額100萬元，這使得基金公司專戶業務急劇擴展。業內人士估計，基金專戶理財100只產品的平均募集規模估計在2億元左右，有望給市場帶來200億元左右資金。

????"國慶行情"值得期待

????國泰君安的分析報告稱，通過此次調整，上半年資金推動的行情將轉化為基本面推動的行情，從而使宏觀經濟數據左右盤面走勢的力量大大加強。

????報告表示，目前盤口殺跌已無理由，但中期看支撐市場大幅走強的因素也還沒有出現。因此，近兩個月大盤可能都將維持震蕩整理格局。

????興業證券的研究報告也認為，經濟大周期決定了股市向上的基本趨勢。報告稱，股市外部環境判斷仍處于經濟好、政策好的階段；宏觀經濟回升趨勢確立，年內看不到拐點；政策未到緊縮時，信貸仍有可能超預期。基于此，市場在震蕩企穩后繼續上行的可能性很大。機構同時認為，雖然后市不可避免地繼續震蕩，但今年的"國慶行情"依然值得期待。許多機構認為，下半年經濟預期變得明朗，國慶節前大盤可能不會創新低，恐慌性行情結束，市場驅動力量從流動性轉向業績驅動的銜接過程，市場還會震蕩，但投資者信心逐步得到恢復。

????分析人士表示，政策面的支持也是"國慶行情"的一個現實根據。記者了解到，各大基金公司已上報證監會、正在待批的新基金估計在40只以上。國慶60周年前，證監會調集新增基金入場的資金規模將達到近千億元。隨著保險資金和社保基金重新抄底入市與申購基金，市場資金供應將非常充足。