頭寸下降四大行面臨窘境
經濟專家指出，資金緊張將影響未來貨幣政策，央行可能減小貨幣回籠力度
早報財經專訊 據《財經時報》報道，十天前剛剛發生的央行票據流標事件或許標志著，持續近一年的商業銀行流動性充裕的局面出現了逆轉。
《財經時報》了解到，四大國有銀行資金面已發生很大變化，它們的資金頭寸大幅下降，市場資金出現緊張局面。
有關經濟專家指出，四大行資金緊張有助于債券市場利率的穩步回升，短短一個月，一年期央行票據利率已從1.08％回升到1.64％；同時，資金緊張將影響未來貨幣政策的走向——央行或減小貨幣回籠力度。
央票流標
一向炙手可熱的央行票據遭受冷遇。11月17日，央行原計劃在銀行間市場發行3月期和6月期的央行票據各250億元，但公開市場操作的最終結果是，6月期央行票據僅發行182億元，流標68億元。
這是今年來央行票據的首次流標，市場紛紛對此進行解讀，說法大致有三：一是大型投標銀行缺席；二是央行擔心利率上升過快造成風險，提前終止了交易；三是央行主動放緩資金回籠量。
短短一個月，一年期央行票據利率已從1.08％回升到1.64％。債券市場價格指數也恢復到7月21日人民幣匯制改革前的水平。
10月21日，央行副行長吳曉靈發出風險警告，債券市場價格方才應聲下落，開始走低。
頭寸猛降
坊間傳聞，無論央票的流標還是債券市場利率的上行，背后的原因都是四大國有銀行資金面發生了變化。
來自央行的數據顯示，10月金融機構的存差高達9.1萬億元，9月商業銀行超額存款準備金率為3.96％，同比增加了0.32％，比二季度上升0.24％。
但這一情況在近期發生了逆轉。
一位國有商業銀行人士透露，四大國有銀行近來的資金頭寸都下降得特別厲害。
事實上，自9月以來，央行加大了公開市場操作的力度，以求回籠市場過于充裕的流動性。據中央國債登記結算有限責任公司的統計，9月央行凈回籠資金共計980億元，10月凈回籠資金1370億元。
一家股份制商業銀行人士指出，央行大約從商業銀行提取4000億元左右的流動性，且主要集中在四大行。
季節性因素或許也是四大行資金頭寸降低的原因之一。
