| 2005年股市已走過半程，下半年股市何去何從，綜合宏觀經濟運行趨勢、行業景氣度變化、上市公司盈利預期、市場多空力量等因素分析，我們認為五類“個性”明顯的股票將成為下半年的主流熱點，值得重點關注。 “新五類”之一股改預期較強 雖然試
點基本結束，但可以肯定的是，下半年股權分置改革仍舊是市場最為關心的問題，少數存在股改預期較高的股票有望出現反復活躍，這些公司進行股權分置改革的欲望強烈，也愿意付出較高的對價補償，建議關注民營企業控股的上市公司。 “新五類”之二具成長性的藍籌股 經過長期下跌，目前證券市場的風險已經得到充分釋放，其標志是截止到6月29日，上證180指數以及滬深300指數的市盈率水平僅有15倍左右，低于香港恒生指數、日經225指數以及納斯達克綜合指數的市盈率水平。一些仍具成長潛力的藍籌股，其投資價值日漸突出。 “新五類”之三非周期性突出 從去年開始，受到政策因素、市場因素等影響，周期性明顯的藍籌股紛紛出現持續下跌，就連最近幾年高速增長、曾經弱勢走牛的航運藍籌也受到行業景氣度降低影響而出現大跌，這預示在具體投資過程中一定要注意規避周期性因素對相關股票的影響，重點選擇那些非周期性明顯的“個性”股票進行投資。 “新五類”之四股改受益大 隨著時間的推移，一些從股權分置改革中受益的上市公司將成為市場資金關注的重點，尤其是那些持有大量股改上市公司非流通股份的上市公司，其投資價值面臨重新評估的歷史機遇，這些上市公司的投資價值不會因為全流通降低，反而會出現上升。 “新五類”之五回購潛力較大 《上市公司回購社會公眾股份管理辦法》等方案相繼出臺后，邯鄲鋼鐵業率先發布擬回購不超過6000萬股社會公眾股的公告，目前看，市場注意力主要集中在股權分置改革試點方面，上市公司也沒有精力研究回購方案，但下半年會有更多的上市公司進行這方面的嘗試，其中機會值得重點關注。尤其是那些價值低估、低市盈率、具有大量現金流的石化、鋼鐵、電力等公司。 總之，上述五類“個性”股票將成為下半年的主流熱點，但在具體操作時要把握介入時機，最好是做好潛力品種的戰略儲備。北京首放
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