專家認為，寶鋼股份的股改方案助于明朗市場預期，穩定藍籌股群體的信心 寶鋼股份（600019,前收盤4.89元）的改革方案已經浮出水面，每10股送2.2股以及一份行權價格為4.5元的認購權證，權證存續期為權證劃入流通股東賬戶日起378日，行權比例為1,并且公司大股東也做出了一定
的有利于維持股票價格平穩運行承諾。由于寶鋼股份將于今天復牌，其走勢成為市場各方關注的焦點，對此，我們不妨從其試點方案入手進行分析。 新方案明顯優于草案
此前，寶鋼股份也推出了討論的試點草案，流通股股東每持有10股流通股將獲得寶鋼集團支付的1股股份、2份認購權證和5份認沽權證，認購權證行權價為4.18元，認沽權證行權價為5.12元。應該說這是一個比較復雜的方案，讓很多投資者感覺云里霧里而琢磨不清。因此公司的討論草案出臺之后，引起了市場的頗多微詞。
如今，公司修改了改革方案，新的改革方案清晰明了，每10股送2.2股以及一份行權價格為4.5元的認購權證，經過分析評估，該方案的總體對價支付水平相當于10送2.3－2.4股，因此新方案明顯優于原來的討論草案，流通股股東能夠得到更多的補償。
大股東承諾穩定人心
寶鋼股份作為我國鋼鐵企業的龍頭公司，公司的業績優良，估計今年公司業績仍將保持著良性增長態勢，一些機構預測，公司今年的每股收益大約為0.76元，則公司目前的動態市盈率在7倍以下，目前股價已經與國際接軌，考慮到目前該股流通股含權，因此該股復牌之后可能會得到一定的市場追捧，在此我們不對該股的短線反彈高度做什么預測。我們也注意到，在公司推出的改革方案中，寶鋼集團承諾通過股權分置改革方案后的兩個月內，如寶鋼股份的股票價格低于每股4.53元，寶鋼集團將投入累計不超過20億元資金增持寶鋼股份流通股，在增持計劃完成后的六個月內不出售增持的股份。這樣，一旦公司實施改革方案后股價出現寬幅震蕩走勢，股價低于4.53元，則公司大股東將以雄厚的資金積極入市承接流通股，進而也將有助于穩定股價的重心。
另外，寶鋼集團還承諾，持有的寶鋼股份股票在獲得上市流通權之日起24個月內不上市交易，24個月屆滿后12個月內，寶鋼集團出售寶鋼股份股票的數量不超過寶鋼股份總股本的5％，且出售價格不低于每股5.63元。大股東的承諾將抵消市場的擔憂，對于股價的中期良性運行具有積極的意義。
穩定藍籌股群體信心
第二批公司試點工作啟動之后，寶鋼股份及長江電力也就成為了市場的風向標。此前這兩家公司也都相繼推出了討論草案，但是市場都不是很滿意，導致部分投資者形成了一個不太好的預期，那就是一些質地優良的公司很難給投資者多少支付對價。如今，寶鋼股份通過協商而修改了改革方案，其新方案也明顯優于討論草案，這就引發了市場關于長江電力也可能會修改其方案的預期，而目前市場確實有這樣的說法。如果長江電力順應市場需求而對改革方案進行了修改，則這兩家公司的對價支付水平很可能成為改革的“相對底線”，這有助于明朗市場預期，并穩定藍籌股群體的重心，不僅有利于反彈行情的延續，進而也將推動股權分置改革的進一步深入。北京首證
